【透視】怎么A證試點剛被叫停，醫藥電商反而開始盈利了？

發布日期：2016-09-29 00:00 來源：http://hkasp.cn 點擊：

在醫藥人眼里，醫藥電商真像一個纏人的小妖精：她全身散發著不可抗拒的魅力，讓你神魂顛倒；等你熱烈追求，她卻不理不睬；你追得緊了，以為就要得手，她又猛回頭咬你一大口。

　　前不久，天貓醫藥館等A證的網上零售業務被叫停，把大家嚇出一身冷汗，這幾天各大知名醫藥電商紛紛傳來盈利的喜訊。

　　怎么感覺比賽的哨聲還沒吹響，運動員已經高舉雙手慶祝勝利了？

　　為什么其他行業電商一片慘淡，連京東這樣的超級選手都尚未盈利，政策未開的醫藥電商反而率先盈利了？

以盈利明志

　　醫藥電商已經發放的牌照超過750張，從上市公司控股或參股的電商來看（有公開可信的財務數據），實現盈利的有5家，凈利潤金額最高的是康愛多，上半年達到721萬元，凈利潤率最高的是泉源堂，達到銷售額1.3%。從絕對額和利潤率看，都是非常脆弱的盈利狀態，既不具備太大的財務價值，也不能保障盈利的持續性。也就是說，象征意義大于實際意義。

　　電商開始盈利是好事，至少說明大家明白商業的出發點不是燒錢而是賺錢。當然，盈利的來源各有不同，用戶數量和銷售額上升、銷售成本下降都可能帶來盈利。例如收縮低毛利品類，減少非核心用戶流量的購買等。

　　但是電商也可以通過其他方式提高盈利水平，簡單點的像減少補貼水平，一個季度各家補貼用戶的錢都是幾百上千萬元，稍微控制一下補貼力度，就都有了；有些平臺技術升級稍微延后，甚至人員做一些裁減，財務報表就會好看；背靠藥企或醫藥商業的，還可以做關聯交易，集團內部稍微訂點貨，或者找個大客戶下單都行。

　　A證零售業務被叫停后，大家都看懂了政府對醫藥電商的謹慎態度，投資方更是短期看淡，醫藥電商紛紛開始以盈利來明志或者生存。

　　在政策沒有明朗前，醫藥電商實際上處在半休眠期狀態。2016年醫藥電商發展速度已經放慢，全年銷售額預計200億元左右，只占中國醫藥市場總額的1.5%，而且其中80%是家用器械、保健品、計生用品等非藥品。

構建服務能力

　　在這個階段，只要現金流沒有枯竭跡象，醫藥電商是否盈利并不重要。因為最關鍵的問題，像處方藥電商沒有解禁、醫藥電商面臨的低頻需求、醫院處方難以外流、患者網購藥品習慣遠未養成、醫保支付難以對接和物流配送監管等等，才是決定醫藥電商未來的關鍵。

　　在行業發展初期，對困難估計充足一些很正常，收縮戰線和減少成本都是合理措施。但現在又有一些保守過頭的跡象。從其他行業電商的發展路徑來看，新模式的最后成功無不是以早期大量補貼用戶來培養購買習慣，同時構建業務壁壘來實現，因此京東成立了十幾年都不敢輕易盈利。我們堅信處方藥電商不久就會開放，屆時必然是各路神仙血腥拼殺的勢態，直到最后剩下2~3個寡頭壟斷。

　　電商在中國如此之成熟，交易本身又不太復雜，以至于從技術到運營，大家都心知肚明，難以拉開彼此差距，最后勝出者將憑什么贏得寶貴的幾張船票呢？資金和上游廠家關系是一方面，能否為患者提供超越簡單交易的用藥指導、健康管理、治療隨訪、物流配送和保險理賠等服務可能也是勝負手。

　　這些能力的構建都需要很長時間，在大家都削減成本時，或許是構建這些能力的好時候。盲目擴張會葬送企業，盲目收縮也會浪費良機，是不是盈利對2016年的醫藥電商來說真不重要。